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从耗损3.7亿元到净利29亿元，从估值1亿元到市值1628亿港元——许映童造出了2026年港股最受追捧的储能黑马。
6月23日收盘，念念格新能（06656.HK）市值已不及860亿港元。而两个月前，公司4月16日首日收盘市值1628亿港元。两个月时刻，公司市值挥发向上724亿港元市值。（凭据发布时刻再调理数据）
但上市两个月，这匹储能黑马正被危境围猎：华为对其发起专利诉讼，直指孝敬九成收入的中枢居品；澳大利亚调回事件撕开居品性量隐忧。加上股价暴跌，念念格新能可谓堕入“三重门”。
华为23大哥兵的造富听说
许映童的资格，险些即是一部华为新动力业务的纪年史。
在华为供职23年间，许映童先后执掌智能光伏与昇腾AI策动业务，是华为里面少有的同期横跨动力与策动两大板块的高管。
2022年5月，许映童离开华为创业，诞生念念格新能，中枢团队险些是“华为光伏系”原班东谈主马——本质董事兼总裁张先淼相同诞生华为，公司大量工夫主插手科罚层均来自华为体系。
这种“熟东谈主团队”的效果在早期延伸中被解释极为惊东谈主。念念格新能诞生仅一个月便拿到500万元种子轮融资，尔后六轮融资一王人决骤，估值从1亿元飙升至IPO前的约800亿港元。
淡马锡、高盛、瑞银、高瓴等各人头部机构系数入局，基石投资者威望在频年港股IPO中号称顶级。
事迹数据更具冲击力。2023年，念念格新能营收仅5830万元，全年耗损3.73亿元；到2025年，营收已攀升至90亿元，净利润29.19亿元。两年时刻，收入增长向上150倍，从多半耗损转为大幅盈利。
这一切险些都靠一款居品——SigenStor光储一体机。招股书夸耀，2023年至2025年，念念格新能的SigenStor光储一体机收入占比区分为96.4%、90.6%和92.9%，畅达三年保管在90%以上。
InfoLink Consulting数据夸耀，2025年各人户用储能出货量名挨次五，仅次于特斯拉、华为、比亚迪、阳光电源。
2026年4月16日，念念格新能在港交所挂牌，刊行价324.20港元/股，募资约44.01亿港元。香港公设备售获超1102倍认购，首日收盘价659.5港元，涨幅103.42%，总市值冲至1628亿港元。
但数字越亮眼，结构越值得警惕。念念格新能2025年99%的收入来自国外，90%以上依赖单一居品，这不是一家平衡的公司，而是一支押注在一个爆品上的突击队。许映童用华为的本质力复制了一次创业遗址，但遗址能否不时，取决于居品除外的东西是否跟得上。
因专利纠纷遭华为告状
就在念念格新能敲响港交所铜锣的13天前，一纸专利侵权肯求书让这场本钱盛宴蒙上了暗影。
2026年4月3日，华为向场所学问产权局递交专利侵权纠纷处理肯求书，直指念念格新能中枢居品线。
据了解，华为倡导念念格新能偏激关联公司涉嫌侵害两项专利权：“逆变器母线电压的调理步调及安装”和“全域最大输出功率笃定步调与安装”。其中，后一项专利曾获2022年度深圳市科学工夫奖专利奖，工夫含金量极高。
涉诉居品鸿沟险些隐痛念念格新能全部主力型号：SigenStor光储一体机（EC 6.0SP、EC 12.0TP等同系列）、Sigen Hybrid光储逆变器、Sigen PV工买卖光伏逆变器，均被指控落入华为数字动力相干专利包组合。据知情东谈主士露馅，华为倡导侵权的专利可能多达10余项。
念念格新能的灵魂东谈主物许映童在华为职责23年，中枢团队大量成员相同源自华为，居品工夫阶梯与华为FusionSolar高度同源。
而华为数字动力限制手抓向上3400件各人灵验专利，这意味着念念格新能险些是在敌手的专利密集区里“赛马”。
值得预防的是，SigenStor孝敬了公司向上90%的收入。一朝侵权被认定，念念格新能濒临的不是赔钱了事，而是中枢居品禁售、业务停摆的生计级风险。
即便最终息争，专利许可费与补偿成本也将径直侵蚀利润，更要道的是，“自主鼎新”的本钱叙事将被根人道动摇。狂放当今，念念格新能方面未就此公开汇报。
增长听说正在“祛魅”
要是说专利纠纷是悬在头顶的达摩克利斯之剑，那么2025年底的澳大利亚调回事件，则是还是落地的一记重锤。
2025年11月，澳大利亚ACCC发布调回公告，触及SigenStor EC系列单相8.0/10.0/12.0kW居品，原因是换取插头存在局部过热及损坏情况，存在失火隐患。
念念格新能将包袱归因于“第三方安装商未严格恪守安装阐扬”，宣称属于安装错误，并暗示调回对财务影响不及2025年总收入的1%。
但事情并莫得这样浅薄。澳大利亚第三方评测平台Solar Quotes公开质疑：问题出在居品盘算本人——插头需要套圈和压接，盘算上就容易因操作不当而损坏，这是盘算颓势而非单纯的安装问题。
更令阛阓不安的是，念念格新能在发现问题后拖延一个多月才公开调回，时期还被指删帖压制公论，公司事迹的增长听说正在“祛魅”。
Solar Quotes（澳大利亚最大的户用光伏和储能比价评测平台）随后将念念格从推选品牌榜中移除，直言“繁芜信任最快的步调即是把公开的话语当成敌东谈主”。
国外是念念格新能的填塞主战场——2025年亚太与欧洲孝敬了超91%的营收，中国内地收入占比仅1%。在最中枢的国外阛阓出现居品性量信任危境，杀伤力远超财务数字本人。
此外，念念格新能还存在廉价股权激发的争议。念念格新能第一次递表港交所前后，2025年2月，许映童及张先淼以1元/股的廉价获授股份，而股份于授出当日的公允价值为每股248.93元。
本钱阛阓还是用脚投票。4月16日首日收盘市值1628亿港元连云港股票配资门户综合平台_配资资讯学习与行情说明，而狂放6月23日，公司股价颠簸下挫，市值已仅为904亿港元，较高点近乎腰斩。两个月时刻，挥发约724亿港元市值。
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