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6月16日，深圳库博动力股份有限公司进展向港交所主板递交上市央求，独家保荐东谈主为国泰君安国际。
这是库博动力第二次向老本市集发起冲击。2023年9月，该公司曾与中信建投签署勾搭契约插足北交所上市勾搭阶段，但冲刺未能走到公开刊行便不明显之。
招股书显现，2023年至2025年，其营业收入分辨为4.51亿元、4.94亿元和7.03亿元，同期净利润从1233.1万元攀升至5381.2万元，三年增幅逾越336%。值得进展的是，事迹高速增长的背后一个数据十分珍摄，2025年库博动力的国外收入占比高达87.9%，其中欧洲市集孝顺了86.7%。
一家"欧洲化"的储能企业
公开云尔显现，库博动力开拓于2014年，专注于交直流散布式储能系统的研发、制造与销售，家具阴私配电网侧、工交易及微电网等欺诈场景，现在业务已拓展至公共40多个国度和地区。
从收入结构看，这家储能企业已深度"镶嵌"欧洲动力产业链。2023年来自欧洲的收入为1.11亿元，占总收入24.5%，2024年增至2.43亿元，占比49.2%，客岁数字飙升至6.09亿元，占比86.7%。
三年间，欧洲收入占比从不及四分之一跃升至近九成。第三方数据印证了其在欧洲市集的竞争力，据弗若斯特沙利文统计，2025年库博动力在欧洲散布式公用行状级储能市集的出货量市占率约为5.5%，在处理决议供应商中排行第五，在通盘供应商中排行第八。
更值得暖热的是其北欧市集的施展，这区域的市占率高达22.3%，在处理决议供应商中排行第一，在通盘供应商中排行第二。
现时，储能企业正掀翻新一轮赴港上市潮，港股也成为了新动力企业补充老本的蹙迫窗口。
2025年5月，宁德期间在港交所上市，募资约410亿港元。2026年4月，想格新动力登陆港交所，公共募资44亿港元，上市首日大涨103.4%，市值打破1600亿港元。
对储能企业而言，港股的上风在于能相接境外资金，也更浅易企业职业国外业务。
与此同期，A股新动力融资已比前几年严慎，光伏、锂电、储能企业再融资和上市齐会被追问产能、利润和募投必要性，而储能企业出海不单需要订单，也需要资金，现时欧洲、澳洲等市集样貌周期更长，认证、备货、拜托和运维齐会占用多半资金。
欧洲不会耐久掀开大门
但是，“出海”爆单，并非莫得暗影，具体到库博动力，客户齐集度高是其首要风险。
招股书显现，2023年至2025年，来自五大客户的收入分辨占总收入的70.9%、55.2%及50.6%，尽管齐集度在逐年下落，但过半收入仍依赖少数客户，任何中枢客户的流失齐可能对公司事迹形成紧要冲击。
同期，贸易应收款快速攀增值得警惕，限制2023年、2024年及2025年12月31日，贸易应收款项及应收单子账面净值分辨为3160万元、1.31亿元及1.58亿元，平均盘活天数从55天延长至83天，应收账款增速远超收入增速，盘活握续放缓，可能对公司现款流形成压力。
此外，地缘政事风险也报复淡薄。现在，欧洲对绿色本领依赖的磋议正在升温。有呈报指出，欧洲在太阳能组件、锂离子电板和逆变器入口上对供应链的单一依赖，关连风险已从经济问题延长到国度安全层面。
诚然现在欧洲储能尚未面对访佛汽车行业的全面腹地采购条目，但计策走向存在不细目性。
对此，库博动力也在招股书中教导，2026年受电芯加价、出口退税率下调等要素影响，净利润或同比下滑。
SolarPower Europe数据显现，2025年欧盟电板储能累计界限已达77.3GWh，同比增长超45%。
意大利大储市集展望2025年罢了逾越120%的同比增速。西班牙近日取得欧盟90亿欧元容量保险缠绵批准，将面向储能等各类样貌通达。
但这个窗口不会耐久只留给少数玩家。2025年欧洲散布式公用行状级BESS市集前十名悉数市占率已达82.7%。
特斯拉与NatPower文告互助，缠绵防备大利和英国开发首阶段25GWh电板储能样貌。事实上，储能企业出海已成势在必行，但对欧洲客户来说，可采选的供应商正在增多。
从北交所折戟到港股递表，库博动力用三年时期把欧洲收入从1亿元作念到6亿元，但老本市集的逻辑从来不仅仅看增速，更要看增长的可握续性，当一家公司的红运果然系于一个国外市集时连云港股票配资门户综合平台_配资资讯学习与行情说明，也会带来追问，究竟是出海智商的阐述，也曾区域齐集渡过高的风险？这是库博动力必须回复的疑问。
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